（以下实质从上海证券《好意思容照看行业周报：2024抖音好意思妆GMV快速增长，温顺年货场景营销》研报附件原文纲领）主要不雅点Top20品牌全网GMV同比+17%，抖音保合手快速增长。凭据青眼谍报统计，（1）从全网GMV数据来看，2024年欧莱雅、珀莱雅破百亿，超50亿的有9个品牌。TOP20品牌的总GMV较昨年同比增长17.28%，TOP20品牌中原土品牌占据7席，上榜的原土品牌总GMV同比增长38.73%。其中头部国货色牌珀莱雅、韩束、薇诺娜、可复好意思GMV同比增速辞别为27.46%、98.34%、6.45%、78.09%。（2）抖音渠说念来看，2024年抖音好意思妆类目（好意思容护肤/彩妆香水/好意思容仪/好意思容好意思体医疗器械，不含个护）GMV为2098.83亿元，同比增长24.65%。抖音好意思妆类目有26个品牌GMV破10亿元，7个品牌破20亿元。TOP20品牌中，国产物牌占据了11个席位。韩束以超65亿元的GMV居好意思妆类目榜首，同比增长102%，珀莱雅、可复好意思和丸好意思品牌辞别位列第2/11/19，同比增速辞别为62.8%、99.9%、66.6%。春节将至，温顺品牌年货场景营销。春节将至，破钞者会愈加温顺“专属新年妆容”“过年送到姆妈心坎里的护肤礼盒”等话题，以及过年礼赠、家庭约聚这些新年专属场景，因此各大商家积极蚁合节日氛围和热门话题营销及打造产物矩阵。珀莱雅精确收拢了开年之际环球期望好运的感情，联袂杭州北岑岭重磅推出「蛇转侥幸」新年联名礼盒，并从线上线下实质打造、场景浸透、酬酢互动等多个维度进行营销。收尾1月8日，全平台实质曝光量达3.1亿+，互动量78万+。温顺医好意思新品研发和上市进展。（1）PDRN原料：2025年1月3日，瑞吉明生物公布，凭借庞大的科研实力和技能上风，公司已到手研制出东说念主工合成PDRN原料，并中试到手。多聚脱氧核糖核苷酸（PDRN）是由50~200个碱基对构成的链状脱氧核糖核苷酸团聚物的羼杂物，主要从含有丰富核酸的鳟鱼和鲑鱼精巢中索求。由于PDRN碱基构成与东说念主类DNA不异度高达98%，PDRN身分不会引起彰着的免疫响应，产物安全性高。基于PDRN身分的安全有用性，国外PDRN产物的使用已有宽阔究诘荟萃，解释该身分具有抗炎、组织开采、胶原再生等功效。（2）肉毒素：2024年12月31日，广州因明生物晓谕，其控股企业重庆誉颜制药自主立异研发、领有全球常识产权的打针用重组A型肉毒毒素YY001用于改善中度至重度眉间纹的上市许可肯求获国度药品监督料理局受理。誉颜制药重组A型肉毒毒素YY001是全球首款且当今独一已递交上市肯求的重组A型肉毒毒素产物。YY001在不蜕变卵白活性的基础上，幸免了传统技能道路使用肉毒杆菌分娩肉毒毒素的生物安全风险；通过全套立异策画的分娩工艺，所分娩的重组肉毒毒素具有纯度高、比活性高、免疫原性低的特征。投资忽视咱们合计恒久医好意思浸透率有望继续进步逻辑不变，温顺可复好意思销售发达亮眼，医好意思产物在研的巨子生物、医好意思龙头爱好意思客、胶原卵白有望合手续放量的锦波生物、AestheFill到手获批且胶原卵白在研的江苏吴中、产物矩阵丰富的华东医药，医好意思末端机构美丽旷野医疗健康、朗姿股份等。咱们合计化妆品渠说念端流量分化，品牌端竞争加重，头部国货色牌凭借品牌+渠说念+产物+运营等多种上风有望合手续领跑。温顺国货高端好意思妆品牌毛戈平，国货好意思妆龙头珀莱雅、韩束合手续放量的上好意思股份、防晒剂龙头科念念股份、卡位婴童和驱蚊赛说念润本股份；有望边缘改善的丸好意思生物、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等。风险教唆破钞需求复苏不足预期；行业竞争加重；行业计谋监管趋严；新品推出不足预期；第三方数据统计口径互异风险等。

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